Construire et gérer un portefeuille d'investissement

Fini la théorie ! Place à la pratique. Je partage ici mon portefeuille d'investissement pour documenter mes décisions financières et montrer comment construire un portefeuille diversifié. Je le mettrai à jour régulièrement.

Ma méthode d’investissement

Mon approche repose sur cinq principes simples :

1. Définir mon profil de risque : définir jusqu'où je peux aller en termes de perte.
2. Fixer mes objectifs : faire des choix adaptés à mon horizon temporel.
3. Élaborer une stratégie : poser des règles claires et m’y tenir.
4. Choisir mon univers d’investissement : sélectionner des actifs en accord avec ma stratégie.
5. Définir une allocation : répartir mon capital pour une bonne diversification.

Mon profil de risque

D'un naturel prudent, je prends des risques mesurés. En tant qu'investisseur modéré, je suis prêt à accepter certaines fluctuations sans tout miser sur des actifs risqués. La crise du Covid a été une véritable leçon : il est crucial d'avoir un système pour éviter les erreurs en cas de panique.

En finance, vous êtes souvent votre pire ennemi.

Mes objectifs

Mes objectifs sont simples. J’accumule du capital pour :

1. Acheter ma résidence principale sans emprunt avant ma retraite.
2. Préparer ma retraite et assurer mon autonomie financière.
3. Constituer un patrimoine à transmettre.

Ma stratégie d’investissement

Je gère moi-même mes placements pour limiter les frais. Mon capital étant modeste, j'investis 80 % de mon épargne mensuelle en suivant la méthode du Dollar-Cost Averaging (DCA). Le principe ? Investir la même somme à intervalles réguliers pour lisser les fluctuations du marché, sans se soucier des hauts et des bas.

Je me définis comme un investisseur passif : je n'ai ni le temps ni l'envie de gérer mes placements quotidiennement. Après tout, j'ai un blog à maintenir ! Je ne cherche pas à anticiper le marché mais adopte plutôt une approche diversifiée : un portefeuille panoramique (inspiré du livre The Alternative Answer de Rob Rice). Le principe est de maximiser la diversification — par géographie, secteur, classe d'actifs, stratégie et devise — et de sélectionner des actifs décorrélés pour limiter les baisses importantes du portefeuille.

Univers d’investissement

Étant donné que je n'ai pas de somme conséquente à investir d'un coup, mon épargne s'étale dans le temps. Cela m'oriente vers des actifs liquides et accessibles au grand public. Ainsi, je privilégie les ETF, sauf pour certains actifs réels où des supports non cotés sont souvent plus adaptés.

Pour construire un portefeuille robuste, je m’appuie sur quatre critères essentiels :

• Appréciation du capital : viser une croissance durable à long terme.
• Protection contre l’inflation : préserver le pouvoir d’achat de mon argent.
• Maîtrise du risque : limiter les pertes importantes lors des crises.
• Génération de revenus : obtenir une rente que je réinvestis pour accélérer la croissance.

Ces critères peuvent être ajustés en fonction des objectifs de chacun.

Mon univers d’investissement actuel repose sur cinq grandes classes d’actifs :

• Actions : pour profiter de la croissance économique mondiale.
• Obligations : pour assurer stabilité et rendement.
• Actifs réels : incluant immobilier, forêts et infrastructures.
• Dette privée (Private Equity) : pour investir dans des entreprises non cotées.
• Stratégies alternatives : comme les fonds spéculatifs (managed futures, long/short).

Mon allocation

Une fois les actifs identifiés, il s’agit de répartir le capital.

En tant qu’investisseur modéré, on me conseillerait souvent le portefeuille classique 60/40, soit 60 % en actions et 40 % en obligations. Cependant, pour réduire ma dépendance aux obligations, sensibles à l'inflation et aux variations des taux d'intérêt, j’intègre des actifs alternatifs. Ma cible : 60 % en actions, 20 % en obligations et 20 % en alternatifs.

Pour maîtriser le risque, je rééquilibre mon portefeuille une à deux fois par an, en achetant les actifs sous-évalués et en réduisant ceux qui ont surperformé, afin de revenir à mon allocation cible. Dans mes comptes-titres, j’évite de vendre pour limiter la fiscalité et préfère rééquilibrer en ajustant mes nouveaux versements.

Voici un aperçu des supports et des enveloppes dans lesquels j'investis actuellement :

Assurance-vie Linxea Avenir 2

Horizon : Capitalisation long terme

Allocation :

• 70 % en actions, réparties entre un ETF MSCI World (88 %) et un ETF MSCI Emerging Markets (12 %) pour couvrir les marchés développés et émergents.
• 30 % en fonds en euros : un support sécurisé composé de 80 % d’obligations européennes et 20 % d’actifs diversifiés (actions, immobilier, produits structurés).

J'ai cessé d'alimenter ce contrat pour éviter de trop disperser mes investissements mais il représente encore une part importante de mon capital.

PER Linxea Spirit 2

Objectif : Retraite

Allocation : 100 % dans l’ETF Vanguard Life Strategy 80. Cet ETF offre une diversification mondiale simple et efficace : 80 % en actions et 20 % en obligations. J’y verse chaque mois le maximum pour optimiser les avantages fiscaux (soit 10% de mon revenu imposable).

Compte-titres Swissquote (Suisse)

Objectif: Diversification en francs suisses avec une allocation globale à risque modéré.

Allocation : J'investi tous les mois sur mon compte Invest Easy de Swissquote. Techniquement, c'est un produit structuré très simple (un tracker certificate, composé d'ETF) basé sur l'indice Swissquote Balanced Portfolio Index. Voici la répartition :

• 50 % en actions mondiales
• 35 % en obligations diversifiées (gouvernementales et d’entreprises)
• 5 % en matières premières, dont l’or pour moitié
• 15 % en immobilier

Note: J'aurais préféré investir directement dans des ETF mais les frais de courtage m'ont poussé à choisir ce produit structuré qui est relativement bon marché.

Compte-titres Firstrade (États-Unis)

Objectif : Diversification en dollars et actifs faiblement corrélés

J'ai ouvert un compte chez Firstrade, un des rares courtiers américains acceptants les investisseurs étrangers, pour accéder aux ETF U.S et diversifier en dollars. Ce compte est dédié à mon allocation alternative. Firstrade ne prend pas de frais de courtage sur les ETF et propose l'investissement fractionné, avantageux pour celui qui investi une somme modeste tous les mois. Mon allocation est la suivante :

20 % en revenu fixe : principalement des CLO (titres adossés à des portefeuilles de prêts) et du private equity (dette privée). L'objectif est d'obtenir un revenu stable et une protection contre les fluctuations des taux d'intérêt.

• Janus Henderson AAA CLO ETF, un ETF investissant dans des CLO de qualité. Rendement élevé et risque modéré.
• Franklin Senior Loan ETF, un ETF investissant dans des prêts senior, moins risqués.
• VanEck BDC Income ETF, un ETF qui investit dans des sociétés U.S dites BDC (Business Development Companies) qui prêtent aux PME. Du Private Equity accessible aux petits investisseurs !

20 % en stratégies de type Hedge Funds : des ETF qui cherchent une performance stable en tout temps, la diversification et la protection contre les baisses de marchés sévères.

• KraneShares Mount Lucas Managed Futures Index Strategy ETF, un ETF de futures géré activement. Il est fortement décorrélé des actions.
• First Trust Long/Short Equity ETF, un ETF long/short qui profite des marchés haussiers et baissiers.

60% actifs de croissance :

• Alerian MLP ETF : investi dans des sociétés dites MLP (Master Limited Partnership). Leur structure juridique les oblige à verser des dividendes élevés et elles opèrent généralement dans le secteur de l'énergie (infrastructures pétrole et gaz).
• USCF SummerHaven Dynamic Commodity : un panier diversifié de matières premières à travers des contrats à terme (futures).

Performance de l'allocation : Résistance en période baissière

Comme vous pouvez le constater, l'effet recherché avec des actifs décorrélés est visible. Le portefeuille (en bleu) s'est bien comporté en 2022 lorsque le marché était baissier. En contrepartie, il est moins performant sur les marchés haussiers. Ici, nous le comparons à une allocation modérée typique 60/40.

SCPI Corum Eurion

J'ai acheté cette SCPI en démembrement, sans percevoir de loyers mais avec un rabais à l'achat. Rétrospectivement, un support plus liquide aurait été préférable. Cette décision a surpondéré mon portefeuille en immobilier. Heureusement, le prix de cette SCPI est resté stable malgré les baisses du marché immobilier actuel.

Ecotree

J'investis chaque mois dans un arbre avec Ecotree, une entreprise de gestion forestière durable. C'est un placement illiquide à long terme, axé sur la génération de revenus par l'exploitation du bois. Cet investissement offre des avantages uniques : un actif tangible, peu corrélé aux marchés financiers, et une protection contre l'inflation. Ce n'est pas du greenwashing, mais une diversification concrète car je n'ai pas les moyens d'acheter une forêt entière !

Vue d'ensemble de mon allocation d'actifs

Commentaires sur l'allocation :

• Le revenu fixe comprend les obligations et le crédit.
• Les placements alternatifs incluent la SCPI, l'or, les hedge funds et le bois.
• Tout le reste est classé dans la catégorie des actions.

A retenir

La gestion d’un portefeuille demande des ajustements réguliers. Mon approche cherche un équilibre entre croissance, sécurité et diversification pour mes objectifs financiers à long terme. Ce portefeuille reflète ma situation personnelle et ma tolérance au risque. Il ne s’agit pas d’un modèle universel mais d’un exemple pour structurer ses investissements de façon diversifiée et réfléchie.

Et vous ?

Comment gérez-vous votre portefeuille d'investissement ? Quels sont vos actifs préférés ? Partagez vos stratégies et vos choix dans les commentaires !

Pour aller plus loin

Comment gérer ses finances personnelles (gestion globale) Sélectionner un ETF (construction d’un portefeuille passif) Actifs et risques (compréhension des différentes classes d’actifs)

• Comment gérer ses finances personnelles, pour apprendre à gérer votre budget et à épargner.
• Sélectionner un ETF, pour comprendre comment sélectionner un ETF et construire un portefeuille passif.
• Choisir ses actifs selon son profil de risque, pour comprendre comment les différentes classes d’actifs peuvent vous aider à diversifier votre portefeuille.
• Investir dans les actifs alternatifs, pour découvrir comment investir dans des actifs peu connus mais rentables.

Des nouvelles de mon portefeuille

Le 3 janvier 2025

• Vente de l'ETF Alternative Access First Priority CLO Bond ETF au profit du Janus Henderson AAA CLO ETF, qui est moins cher et possède plus d'encours sous gestion.
• Vente de l'ETF iMGP DBi Managed Futures Strategy ETF, pas assez décorrélé du marché pour un ETF de stratégie alternative.

Le 15 mars 2025

Vente de l'ETF Saba Closed-End Funds ETF pour simplifier le portefeuille et je me suis rendu compte que cet ETF était trop exposé aux actions ordinaires ce qui réduit l'effet de diversification. Je préfère des fonds plus ciblé sur des stratégies alternatives.

Le 6 avril 2025

Au cours de la semaine dernière, les marchés financiers ont subi une baisse significative suite à l'annonce par le président Trump de nouveaux tarifs douaniers, surnommés "Liberation Day". Ces mesures ont entraîné une chute d'environ 9 % du MSCI World en deux jours. Dans mon portefeuille, la poche "alternative" a également été impactée, enregistrant une baisse d'environ 4 % sur la même période, principalement due aux ETF AMLP et BIZD, sensibles aux événements macroéconomiques. Malgré cette performance négative, la diversification sur des actifs décorrélés comme l'ETF KMLM a permis une certaine résilience par rapport au marché global.

L'arrivée de Trump au pouvoir, la nervosité des marchés, la hype autour de l'IA, m'ont poussés à mettre du cash de côté pour profiter d'une éventuelle baisse des marchés. Si la baisse continue, je n'exclus pas de renforcer ma position sur les ETF diversifiés comme le Vanguard Life Strategy 80 ou le MSCI World. Les soldes, ce n'est pas tous les jours, hein !